Description

par Hicham Meghouar et Soukaina El Idrissi

Cet article examine la performance des Fusions et Acquisitions au Maroc et analyse l’impact d’une variable économique déterminante non encore testée par la littérature et mesurant la création de richesse par une entreprise, à savoir la valeur ajoutée. L’échantillon, qui contient des entreprises cotées et non cotées, est composé de 136 sociétés (68 firmes initiatrices et 68 entreprises de contrôle), et la période d’étude (2004-2018) est coupée en deux sous-périodes comprenant chacune une vague de F&A différente par ses caractéristiques.

D’après les résultats, les entreprises initiatrices d’une F&A enregistrent une détérioration de la performance à long terme au niveau des deux sous périodes : (2004-2009) et (2010-2018). Aussi, il a été remarqué un impact positif des variables valeur ajoutée, mode organisationnel (qualité de gouvernance), et mode de rapprochement sur la performance post-F&A, et un impact négatif des variables concentration de capital, propriété institutionnelle et mode de paiement.

Mots-clés : Fusion & Acquisition, performance opérationnelle, valeur ajoutée, Maroc.